Magazzino Vs Opzioni Startup

Se si desidera ottenere Rich in una startup, Youd meglio fare queste domande prima di accettare il lavoro Pollice su tutto intorno dopo yExt ha annunciato un grande 27 milioni round di finanziamento. Ma questi dipendenti probabilmente non hanno idea di che cosa significa per loro stock options. Daniel Goodman tramite Business Insider Quando Bryan Goldbergs primo avvio, Bleacher Report, venduto per più di 200 milioni, i dipendenti con stock option ha reagito in uno dei due modi: Alcuni popoli reazioni erano come, Oh mio Dio, questo è più soldi di quanto avrei mai potuto potuto immaginare, Goldberg ha detto in precedenza business Insider in un'intervista circa la vendita. Alcune persone erano come, questo è tutto non si sapeva mai cosa sarebbe stato. Se sei un dipendente in un avvio non un fondatore o di un investitore e la vostra azienda ti dà magazzino, youre probabilmente andando a finire con azioni o opzioni su azioni ordinarie comune. Le azioni ordinarie può farti ricco se la vostra azienda diventa pubblico o viene acquistata a un prezzo per azione che è significativamente al di sopra del prezzo di esercizio delle opzioni. Ma la maggior parte dipendenti dont si rendono conto che i titolari comune per azioni solo essere pagato dal piatto di soldi rimasti dopo gli azionisti privilegiati hanno preso il loro taglio. E in alcuni casi, i titolari comune per azioni possono trovare che gli azionisti preferiti sono stati dato così buoni termini che lo stock comune è quasi inutile, anche se la società viene venduta per più soldi di investitori messo in esso. Se alcune domande intelligenti prima di accettare l'offerta, e dopo ogni turno significativa dei nuovi investimenti, non dovete essere sorpreso dal il valore o la loro mancanza dei vostri diritti di opzione quando un avvio uscite. Abbiamo chiesto un ruolo attivo New York venture capitalist, che siede nel consiglio di un certo numero di start-up e correnti d'aria regolarmente fogli termine, quali domande dipendenti dovrebbe chiedere loro datori di lavoro. L'investitore ha chiesto di non essere nominato, ma era felice di condividere lo scoop. Ecco ciò che le persone intelligenti chiedere la loro stock options: 1. chiedere quanto sei equità viene offerto su una base completamente diluita. A volte le aziende sarà solo dirvi il numero di azioni stai ricevendo, che è totalmente priva di senso perché la società potrebbe avere un miliardo di azioni, dice il venture capitalist. Se ho appena detto, si sta andando ad ottenere 10.000 azioni, suona come un sacco, ma può in realtà essere una quantità molto piccola. Invece, chiedere qual è la percentuale della società quelle stock option rappresentano. Se si chiede a questo proposito su una base completamente diluita, questo significa che il datore di lavoro dovrà tener conto di tutti le azioni della società è obbligata a rilasciare, in futuro, non appena Stock questo è già stato distribuito. Si tiene anche conto l'intero pool opzione. Una piscina opzione è azionari questo è accantonati per incentivare i dipendenti di avvio. Un modo più semplice per chiedere la stessa domanda: Qual è la percentuale della società non le mie azioni in realtà rappresentano 2. chiedere quanto tempo la piscina opzione companys durerà e quanto più denaro l'azienda rischia di aumentare, in modo da sapere se e quando la proprietà potrebbe ottenere diluito. Ogni volta che una società emette nuove azioni, gli azionisti attuali ottenere diluito, il che significa che la percentuale di società che possiedono diminuisce. Nel corso degli anni, con molti nuovi finanziamenti, una percentuale di possesso che ha iniziato grande può ottenere diluito fino ad una piccola percentuale di partecipazione (anche se il suo valore può essere aumentato). Se la società youre che unisce è probabilmente bisogno di alzare molto più denaro nel corso dei prossimi anni, quindi, si dovrebbe presumere che la puntata sarà diluito notevolmente nel tempo. Alcune aziende aumentano anche le loro piscine di opzione su una base di anno in anno, che diluisce anche azionisti esistenti. Altri mettere da parte una grande piscina abbastanza per durare un paio di anni. piscine opzionali possono essere creati prima o dopo un investimento viene pompato in azienda. Fred Wilson di Union Square Ventures piace a chiedere per le piscine di opzione (pre-investimento) pre-soldi che sono abbastanza grandi per finanziare le assunzioni e retention esigenze della società fino al prossimo finanziamento. L'investitore abbiamo parlato spiegato come le piscine di opzione sono spesso creati dagli investitori e imprenditori insieme: L'idea è, se ho intenzione di investire nella vostra azienda, allora siamo entrambi d'accordo: se si mettono da qui a lì, stavano per avere di assumere questo molte persone. Quindi, consente di creare un bilancio netto. Penso Im andando a dare via probabilmente il 10, il 15 per cento della società per arrivarci. Quello è il pool opzione. 3. Successivamente, si dovrebbe sapere quanto denaro la società ha sollevato e in quali termini. Quando una società solleva milioni di dollari, sembra davvero cool. Ma questo non è denaro gratuito, e viene spesso con condizioni che possono influenzare il vostro stock option. Se Im un dipendente aderire ad una società, quello che voglio sentire è havent ha sollevato un sacco di soldi e la sua scorta preferita dritto, l'investitore dice. Il tipo più comune di investimento si presenta sotto forma di azioni privilegiate, che è buono sia per i dipendenti e gli imprenditori. Ma ci sono diversi gusti di azioni privilegiate. E il valore ultimo della vostra stock option dipenderà da quale tipo la vostra azienda ha emesso. Qui ci sono i più comuni tipi di azioni privilegiate. Dritto preferito In una via d'uscita, titolari preferito per azioni vengono pagati prima comune per azioni titolari (dipendenti) ottiene un centesimo. Il denaro per il preferito va direttamente nelle tasche venture capitalist. L'investitore ci dà un esempio: se io investo 7 milioni nella vostra azienda, e si vende per 10 milioni, il primo 7 milioni di uscire va al preferito e il resto va a azioni ordinarie. Se l'avvio vende per nulla oltre il prezzo di conversione (in genere la valutazione post-money del turno), il che significa un azionista preferita direttamente otterrà qualunque sia la percentuale della società di loro proprietà. La partecipazione ha preferito Vi hanno partecipato preferito è dotato di una serie di condizioni che aumentano la quantità di denaro preferito titolari riceveranno per ogni azione in un evento di liquidazione. Partecipare azioni privilegiate pone un dividendo su azioni privilegiate, che trionfi azioni ordinarie quando un uscite di avvio. Gli investitori con partecipanti preferito ottenere i loro soldi indietro durante un evento di liquidazione (proprio come preferito per azioni titolari), oltre a un dividendo predeterminato. Partecipare azioni privilegiate di solito è offerto quando un investitore non crede l'azienda vale tanto quanto i fondatori credono che sia così che decidono di investire per contestare la società a crescere abbastanza grande da giustificare e eclissare le condizioni della partecipazione preferred - titolari di stock. La linea di fondo con la partecipazione preferito è che, una volta che i titolari preferiti sono stati pagati, ci sarà meno del prezzo di acquisto rimasto per gli azionisti comuni (cioè voi). Molteplici preferenza di liquidazione Questo è un altro tipo di termine che può aiutare i titolari di privilegiate e vite titolari comune per azioni. A differenza di azioni privilegiate dritto, che paga lo stesso prezzo per azione di azioni ordinarie in una transazione al di sopra del prezzo al quale è stato rilasciato il preferito, un più garanzie di liquidazione delle preferenze che preferivano i titolari potranno ottenere un ritorno sul loro investimento. Per utilizzare l'esempio iniziale, invece di una investitori 7 milioni investiti a tornare a loro in caso di vendita, una liquidazione preferenza 3X prometteva titolari preferite ottenere il primo 21 milioni di una vendita. Se la società ha venduto per 25 milioni, in altre parole, i titolari preferiti otterrebbe 21 milioni, e gli azionisti comuni avrebbero dovuto dividere 4 milioni. Una preferenza di liquidazione multipla è neanche molto comune, a meno che una startup ha lottato e gli investitori richiedono un premio più grande per la presa theyre rischio. Il nostro investitore stima che il 70 di tutte le start-up venture-backed sono dritto azioni privilegiate, mentre circa il 30 avere qualche struttura sul titolo preferenziale. Gli hedge fund, questa persona dice, spesso, come per offrire grandi valutazioni per la partecipazione azioni privilegiate. A meno che theyre eccezionalmente fiducioso nelle loro imprese, gli imprenditori dovrebbero guardarsi di promesse, come, voglio solo che partecipano preferito e itll scomparire a 3x di liquidazione, ma Ill investirà un miliardo di dollari di valutazione. In questo scenario, gli investitori ritengono che ovviamente l'azienda solito raggiungere tale valutazione, nel qual caso ottengono 3X i loro soldi indietro, e può spazzare via i titolari di azioni ordinarie. 4. Quanto eventuale debito ha la società sollevata. Debito può venire in forma di debito venture o una nota convertibile. E 'importante per i dipendenti di sapere quanto debito si è in compagnia, perché questo dovrà essere pagato agli investitori prima di un dipendente vede un centesimo da un'uscita. Sia il debito e una nota convertibile sono comuni nelle aziende che stanno facendo molto bene, o sono estremamente turbato. Entrambi permettono imprenditori di rimandare prezzi loro azienda fino a quando le loro aziende hanno valutazioni più elevate. Qui ci sono le occorrenze e definizioni comuni: debito Questo è un prestito da parte degli investitori e l'azienda deve pagare di nuovo. A volte le aziende sollevano una piccola quantità di debito di rischio, che può essere utilizzato per un sacco di scopi, ma lo scopo più comune è quello di estendere la loro pista in modo che possano ottenere una valutazione più alta nel prossimo turno, l'investitore dice. Nota Convertible Questo è il debito che è stato progettato per convertire in azioni in un momento successivo e più alto prezzo delle azioni. Se una startup ha sollevato sia di debito e una nota convertibile, non ci può essere necessario un dibattito tra gli investitori e fondatori per determinare che viene pagato prima in caso di un'uscita. 5. Se la società ha sollevato un mucchio di debito, si dovrebbe chiedere come i termini di pagamento di lavoro in caso di vendita. Se siete in una società che ha sollevato un sacco di soldi, e si conoscono i termini sono qualcosa di diverso dritto azioni privilegiate, si dovrebbe fare questa domanda. Si dovrebbe chiedere esattamente che cosa prezzo di vendita (o di valutazione) vostri stock option cominciano ad essere in denaro, tenendo presente che il debito, obbligazioni convertibili, e la struttura in cima azioni privilegiate influirà questo prezzo. Ora guarda: Apple nascosto in una nuova caratteristica fastidiosa nel suo ultimo aggiornamento iPhone iOS ma c'è anche un lato positivo, se si desidera Get Rich in una startup, Youd meglio fare queste domande prima di accettare la JobEquity (supponendo che si intende azioni o quote della società ) è di proprietà di un pezzo della società. Questa proprietà viene fornito con diritti sociali previsti dalla legislazione aziendali in cui l'azienda è noleggiata (ad esempio, il diritto vedere le liste degli azionisti, i diritti dissenziente, diritti avviso, il diritto di voto, ecc). Le opzioni sono il diritto di acquistare le azioni. Questo significa che il proprietario del opzione ha un contratto con la società di acquistare le azioni. Questo significa anche che i diritti si hanno sono quelli specificati nel contratto, e non i diritti di cui il diritto societario della società. Questo significa in genere senza diritto di voto, nessun diritto per visualizzare l'elenco degli azionisti, nessun diritto Avviso relativo alle operazioni societarie, nessun diritto Dissenter, ecc Inoltre, quando l'azienda vende, le opzioni sono di solito incassati, e per i dipendenti il ​​pagamento è gestito attraverso buste paga con le tasse sui salari associati (e le imposte sul reddito ordinari). Azioni di solito provocano (più favorevoli) plusvalenze tasse (lungo o corto a seconda del periodo di detenzione), invece. Le opzioni possono essere esercitate con il pagamento della società prezzo di esercizio di acquistare le azioni, diventando così azionista. La maggior parte dei piani di opzione di avvio imporre ai titolari delle opzioni di esercitare le opzioni entro un breve periodo di lasciare l'azienda, o le opzioni scadono (senza ulteriori diritti). Maturazione spesso si applica sia azioni e opzioni. Per le azioni, questo permette all'azienda di riacquistare le azioni al prezzo originariamente pagato per le azioni. Per le opzioni, la parte non maturati scade solo. Tecnicamente, le stock option sono una forma di equità, come in un interesse di proprietà in proprietà. Youre probabilmente riferendosi al patrimonio vs stock option come magazzino vs stock option. Magazzino è di proprietà senza se senza ma (a meno che non acquisiti). Le stock option, al contrario, sono un contratto a termine - o un veicolo di investimento, se si preferisce. Quando si arriva stock option, l'azienda promette di offrire la possibilità di acquistare azioni a un prezzo predefinito ad un certo punto in futuro. In pratica, una società di solito si riserva di denaro da parte per riacquistare il tuo magazzino sul posto - e in questo senso si potrebbe sostenere che le stock option sono un po 'come un assegno con un valore nominale ancora da definire - ma non sei obbligato a vendere il tuo magazzino di nuovo alla società quando si esercitare i piani di stock option. (Ho improvvisamente dei dubbi anche se forse alcune società statunitensi in realtà lo fanno.) Risposto 28 febbraio 15 a 21:32 tua risposta 2017 Stack Exchange, IncStartup Compensazione: Stipendio contro azioni ordinarie vs privilegiate vs Opzioni imprenditorialità è cresciuto in popolarità tra i neolaureati . La mia startup recentemente aderito un incubatore spazi per uffici a Chicago e ho trascorso l'ultima settimana a discutere di vari argomenti con colleghi imprenditori e investitori. Uno dei temi che hanno attirato più confusione tra i miei coetanei e dei loro dipendenti ruotavano attorno compensazione. In una serie di quattro posti, voglio passare attraverso la strategia di compensazione. Questo post si concentra sui titoli e metodi comunemente usati per compensare i dipendenti di avvio. L'intenzione per gli imprenditori per capire le loro opzioni di capitale e gli impiegati per determinare la quantità theyrsquoll essere pagato. Se si decide di compensazione o considerando accettarla, usare questa equazione: Condizioni Stipendio compensazione azionaria (valore negativo). Dopo aver compreso tutti e tre i fattori, la ricerca lo stipendio paragonabile a una società pubblica per determinare se l'offerta è giusta. Stipendio Cash ha il minimo rischio, perché si sa itrsquos vale la pena ed è liquido. Dal momento che start-up sono rischiosi, l'unica soldi garantiti che hai è il denaro già versato. Dal momento che le startup donrsquot hanno un sacco di soldi e sono ancora in crescita i ricavi reinvestendo i guadagni, le aziende possono offrire le royalties per gli sviluppatori o gli importi delle commissioni degli operatori commerciali con un cappuccio. Mentre questi dovrebbero essere contate come stipendio, li avrei sconto di almeno il 50 perché in ciascuno dei casi il vostro successo dipende da molte altre persone a vendite o sviluppo che svolgono il loro lavoro in modo tempestivo. Ecco la formula che userei per calcolare il salario minimo richiesto: affitto alimentari spese di soggiorno Tasse salario minimo richiesto Cash 0.5 (Commissione o dei canoni). Nota, il 50 è tasso di sconto generoso (può essere più grande) e dipende dalla vostra situazione. Se arenrsquot ottenere uno stipendio ragionevolmente prevedibile, scegliere un lavoro diverso o di abbassare il tenore di vita. Azioni ordinarie, azioni privilegiate, e stock option equità è una delle caratteristiche interessanti di cultura avvio Tuttavia, è anche ciò che rende la compensazione rischioso. Pochi venture uscita e senza un evento di liquidità (ad esempio, IPO o acquisizione), il patrimonio netto è inutile. Normalmente, azioni ordinarie viene assegnato ai lavoratori e azioni privilegiate è dato agli investitori. Nel caso di un evento di liquidità, azionisti privilegiati saranno pagati prima. Quindi, gli azionisti comuni in avvio, che hanno sollevato una quantità significativa di capitale devono essere prudenti di azioni a capitalizzazione preferito e il valore di uscita stimato per capire l'importo che riceveranno: Uscita Valore - Debito - Preferenze totale residuo azioni ordinarie Valore. Più soldi l'azienda aumenta, maggiore è che avrà bisogno di uscire. Capitalizzazione azioni in circolazione x prezzo per azione. Questa equazione è rilevante quando comprendere la vostra parte azioni ordinarie così: Il tuo attuale proprietà di azioni assegnate a Te capitalizzazione totale. Vi sarà offerto un numero di azioni o di una percentuale del patrimonio netto alla valutazione appropriata. Se una startup è titubante per fornirvi tutte le informazioni di questo, donrsquot lavoro lì. azioni privilegiate avranno diverse serie differenti (dalla A alla Z) a seconda del turno di capitale raccolto. In genere, prima o durante la serie A, i dipendenti riceveranno azioni vincolate perché le loro percentuali azionari tendono ad essere più grande. Chiedere di vedere il contratto founderrsquos e chiedere la clausola di esecuzione presto per ricevere azioni in base al costo più basso. Infine, presentare una sezione Elezione 83b entro 30 giorni con l'IRS. Inoltre, le plusvalenze a lungo termine fiscale a magazzino negli Stati Uniti è 15. stock option di incentivazione (ISOs) e non qualificato stock option (NSOs) Un altro tipo di patrimonio netto è opzioni. La maggior parte delle aziende avranno una piscina opzioni utilizzato per concedere incentivi azionari. Questi possono essere considerati come opzioni call che vengono esercitate in un determinato prezzo di esercizio e particolare data. Questi sono i titoli che coniate diverse centinaia di milionari in Google e Facebook IPO. Allo stesso tempo, opzioni possono fallire una persona. Ad esempio, una società vale 10M quando le opzioni sono concessi per un dipendente con 0,75 opzioni su azioni ad un prezzo 1 sciopero. Opzioni Prezzo di Esercizio 100 Prezzo di Esercizio impresa Valore o 75.000 nel nostro esempio. Tale importo deve essere pagato dal dipendente quando si traduce in azioni ordinarie. Poiché l'azienda vale la pena di 50M o 5 volte il prezzo di esercizio alla data di esercizio, il titolare opzione è bullish sulle prospettive companyrsquos, heshe ha i soldi ed è vuole avviare l'orologio plusvalenza a lungo termine, viene presa la decisione di pagare. Ci sono due tipi di opzioni: ISO e NSO. ISO può essere concessa solo ai dipendenti al valore di mercato equo e sono tassati in uscita. Inoltre, essi possono essere trattati come redditi di capitale a lungo termine (guardare in regole AMT IRS). NSOs sono più flessibili ed è un termine per qualsiasi opzione che doesnrsquot qualificano come ISO. Questi titoli possono essere emessi a chiunque, anche a un prezzo di esercizio inferiore e prima data di esercizio. Itrsquos un dolore per start-up di emettere ISO, ma i dipendenti devono analizzare vantaggi fiscali. Maturazione e la diluizione Termini equità è soggetto a maturazione o il tempo si riceverà azioni e la diluizione o la percentuale vostra equità vale la pena. Vesting è stato creato per garantire che i dipendenti guadagnano il loro patrimonio netto e sono incentivati ​​a rimanere con l'impresa. Normalmente, vi è una scogliera 1 anno senza maturazione. Da lì, la linea retta di maturazione può verificarsi mensile. Ogni volta che una società raccoglie fondi o le opzioni sono esercitate, azionisti sono diluiti. Inoltre, la scheda può emettere più azioni diluizione tutti. (Opzioni autorizzati Investitori Azioni Future) (capitalizzazione totale opzioni future autorizzato delle Investor Azioni Future) Fattore di diluizione. Sappiate che la percentuale si deve diminuirà per essere sicuri di ottenere la quota maggiore in anticipo. All'uscita, (attuale proprietà futuro assetto proprietario Vested) 100 Fattore di diluizione società Exit prezzo - Totale Prezzo di Esercizio plusvalenze. In genere, i titolari opzioni scommettere che l'azienda crescerà 5x il suo valore in 3 anni e 10 volte in 5 anni. Negoziare per il più breve maturazione e la più equità per ridurre al minimo il rischio. Startup Conclusione sono chiamati rischioso per diversi motivi. Un sacco di compensazione è lasciato al caso e il calcolo chiave si deve fare è il fattore di rischio. Quindi, finanziariamente, Termini Stipendio archivio dovrebbe essere maggiore di una compensazione ruoli comparabili. Se si dispone di un donrsquot appetito per il rischio o arenrsquot motivati ​​dalla cultura di equità, donrsquot accettare l'offerta. Infine, ho fatto molte ipotesi e sono inesperto quindi consultare un conto fiscale o un avvocato prima di prendere una decisione. Fonti e eccellente legge: